Altın piyasasında son dönemde dikkat çeken dalgalı seyir, yatırımcıların “yön ne olacak?” sorusunu yeniden gündeme taşıdı. Ekonomi Profesörü Metin Duyar ile gerçekleştirdiğimiz röportajda, küresel gelişmelerin altın fiyatları üzerindeki etkisini ve önümüzdeki döneme ilişkin beklentileri ele aldık.
ALTINDA YENİ DENGE: DÜŞÜŞ SINIRLI, YÜKSELİŞ KADEMELİ
Prof. Dr. Metin Duyar, altın piyasasının artık klasik kalıplarla açıklanamayacağını belirterek, iki temel gücün aynı anda fiyatlamayı etkilediğini söyledi:
“Bir tarafta küresel faiz politikaları ve doların gücü var, diğer tarafta ise jeopolitik riskler ve merkez bankalarının artan altın talebi bulunuyor. Bu iki dinamik, piyasada net bir yön yerine dalgalı ama yukarı eğilimli bir görünüm oluşturuyor.”
Duyar’a göre özellikle merkez bankalarının son yıllarda hızlanan alımları, altın fiyatlarında güçlü bir taban oluşturuyor:
“Fiyat geri çekildiğinde devreye giren bu talep, düşüşlerin derinleşmesini engelliyor. Altın artık sadece bireysel yatırımcıların değil, devletlerin de aktif olarak pozisyon aldığı bir varlık haline geldi.”
FAİZ BEKLENTİLERİ KISA VADEYİ BELİRLİYOR
Altın fiyatlarının kısa vadede yönünü belirleyen en önemli unsurun faiz beklentileri olduğunu vurgulayan Duyar, ABD’nin para politikası sürecine işaret etti:
“Faizlerin yüksek kalacağı beklentisi altın üzerinde baskı yaratıyor. Buna karşılık olası bir faiz indirimi sinyali, fiyatların hızlı şekilde yükselmesine neden olabiliyor. Bu nedenle kısa vadede sert dalgalanmalar görmek şaşırtıcı değil.”
ORTA VADEDE YUKARI YÖNLÜ EĞİLİM
Genel tabloyu değerlendiren Duyar, altının güçlü bir temel üzerinde hareket ettiğini ancak bunun henüz kesintisiz bir yükselişe dönüşmediğini ifade etti:
“Piyasa iki kuvvet arasında sıkışmış durumda. Yapısal talep fiyatı yukarı itiyor, faiz baskısı ise bunu sınırlıyor. Bu yüzden düşüşler sınırlı kalırken, yükseliş daha yavaş ve zamana yayılan bir süreç olarak ilerliyor.”
TÜRKİYE’DE ALTIN NEDEN DAHA HIZLI YÜKSELİYOR?
Türkiye’de altın fiyatlarının küresel piyasadan farklı bir seyir izlediğini belirten Duyar, döviz kurunun etkisine dikkat çekti:
“Türkiye’de altın sadece ons fiyatına bağlı değil. Aynı zamanda döviz kuru da belirleyici. Bu nedenle küresel piyasada yatay seyreden bir altın bile Türkiye’de daha güçlü bir yükseliş olarak hissedilebiliyor.”
Duyar’a göre Türk lirasındaki değer kaybı eğilimi sürdükçe altın, yerli yatırımcı için hem küresel risklere hem de kur dalgalanmalarına karşı önemli bir koruma aracı olmayı sürdürecek.
