Mayıs ayı enflasyonunun beklentilerin altında kalması ve Merkez Bankası’nın piyasaya repo ihaleleriyle dönüş yapması, mevduat faizlerinde düşüş sinyallerini güçlendirdi. Bazı bankalar faiz oranlarını düşürmeye başladı bile. Tüm gözler şimdi 19 Haziran’da yapılacak Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında alınacak kararda.
Enflasyon Verisi Faiz Beklentilerini Etkiledi
TÜİK’in açıkladığı verilere göre, mayıs ayında enflasyon %1,53 ile piyasa tahminlerinin altında kaldı. Bu gelişme, Merkez Bankası’nın politika faizinde indirime gidebileceği beklentilerini artırdı. TCMB’nin 2025 yılı için %24 enflasyon tahmini de bu süreci destekliyor. Ancak para politikasındaki “sıkı duruşun” korunacağı yönündeki mesajlar, temkinli bir duruşun sürdüğünü gösteriyor.
Repo İhaleleri Faiz Dönemi Sinyali Mi?
Merkez Bankası, uzun bir aradan sonra ilk kez 100 milyar TL tutarında haftalık repo ihalesi düzenleyerek piyasadaki fazla likiditeyi çekmeye başladı. İhalenin %46 faiz oranıyla gerçekleşmesi, mevcut politika faiziyle uyumlu olsa da, uygulamanın yeniden devreye alınması faiz indirimi öncesi hazırlık olarak yorumlanıyor. Repo ihalelerinin hacminin artması, indirim sinyallerini güçlendirebilir.
Bazı Bankalar Faiz Oranlarını Aşağı Çekti
Kurban Bayramı öncesinde bazı bankalar, vadeli mevduat faizlerinde yaklaşık 1 puanlık indirime giderek oranları %53 seviyelerinde sabitledi. Bu adım, hem bankaların fonlama maliyetlerini düşürme çabası hem de TCMB’nin likiditeyi yumuşatma hamleleriyle paralel ilerliyor. Bankalar, döviz cinsi sendikasyon kredilerini daha etkin kullanarak kaynak maliyetlerini azaltma yoluna gidiyor.
TCMB’nin KKM ve TL Mevduat Stratejisi
Merkez Bankası’nın Kur Korumalı Mevduat (KKM) hacmini azaltma hedefi ve TL mevduat oranlarını artırma çabaları, faiz düşüşünü destekleyen bir başka unsur. KKM bakiyesi 34,2 milyar dolara gerilerken, TL mevduatların toplam içindeki payı %58,6’ya yükseldi.
Hisselere Yöneliş Artıyor
Faiz indirimi beklentileri, yatırımcıların gözünü hisse senetlerine çevirdi. Borsa İstanbul’da son haftalarda %15’i aşan yükseliş, yatırımcı ilgisinin artığını gösteriyor. Ancak bankalar açısından likiditeye olan ihtiyaç sürüyor ve bu da faiz oranlarında temkinli bir gevşeme sürecine işaret ediyor.
Kritik Tarih: 19 Haziran
19 Haziran’da yapılacak PPK toplantısı, faiz politikası açısından belirleyici olacak. Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Fitch Ratings, yıl sonuna kadar politika faizinin %33 seviyelerine inebileceğini öngörüyor. Ancak, mevduat stopajları ve mevduat sınırlamaları gibi teknik faktörler, faiz oranlarının hızlı şekilde düşürülmesinin önünde engel oluşturabilir.
