Gram altında şubat ayından bu yana devam eden geri çekilme yatırımcıların "Alım zamanı mı, bekleme zamanı mı?" sorusunu yeniden gündeme taşıdı. Dr. Öğretim Üyesi ve Politik Ekonomi Uzmanı Elif Kaya, mevcut düşüşlerin tek başına olumsuz okunmaması gerektiğini belirterek, yatırım stratejisinin yatırımcının hedeflerine göre şekillenmesi gerektiğini söyledi. Kaya, tek noktadan büyük alım yerine kademeli alım stratejisinin daha sağlıklı olduğunu vurguladı.
ALTIN DÜŞECEK Mİ, YÜKSELECEK Mİ?
Altın piyasasında son haftalarda baskının arttığını belirten Kaya, bu tabloyu oluşturan üç temel faktöre dikkat çekti. Kaya, "Yatırım tavsiyesi olmamakla beraber, burada yatırımcının amacı belirleyici olmalı. Kısa vadeli al-sat yapan biriyle uzun vadeli servet koruma amacı taşıyan yatırımcının stratejisi aynı olmamalı" dedi.
Son dönemde altın fiyatlarını baskılayan başlıca nedenlerin "ABD'de faizlerin beklenenden daha uzun süre yüksek kalacağı beklentisi, güçlenen dolar ve altın ETF'lerinden çıkan fonlar" olduğunu belirten Kaya, buna rağmen uzun vadeli görünümü destekleyen önemli dinamiklerin varlığını koruduğunu söyledi.
Uzman isim, "Merkez bankalarının altın alımlarının devam etmesi ve jeopolitik risklerin tamamen ortadan kalkmamış olması uzun vadeli resmi değiştiren iki önemli unsur olmaya devam ediyor" ifadelerini kullandı.
"TEK SEFERDE BÜYÜK ALIM DOĞRU DEĞİL"
Altın yatırımcısına önemli bir strateji uyarısında bulunan Kaya, tek seferde yüksek tutarlı alımların risk oluşturabileceğini söyledi. Kaya, "Bu nedenle ben 'tek seferde büyük alım' yaklaşımını doğru bulmuyorum. Benim önerim kademeli alım stratejisidir. Eğer yatırımcı uzun vadeli düşünüyorsa mevcut geri çekilmeler tamamen göz ardı edilmemeli; ancak bütün sermayeyle tek noktadan alım yapmak yerine maliyet ortalaması oluşturmak daha sağlıklı olur" dedi.
ALTINDA YENİ YÜKSELİŞ İÇİN 4 KRİTİK ŞART
Yeni bir yükseliş trendinin başladığını söylemek için henüz erken olduğunu belirten Kaya, yakından takip ettiği dört kritik göstergeyi sıraladı. Kaya, "Yeni yükseliş dalgasının teyidi açısından ise şu göstergeleri takip ederim: Ons altında düşüş trendinin kırılması, ABD tahvil faizlerinde geri çekilme, dolar endeksinde zayıflama ve altın ETF'lerine yeniden güçlü girişlerin başlaması. Bu dört unsur birlikte gerçekleşmeden 'yeni güçlü boğa piyasası başladı' demek için erken olabilir" değerlendirmesinde bulundu.
Son dönemde altındaki geri çekilmenin yatırımcılar arasında "Altın dönemi sona mı eriyor?" tartışmalarını da beraberinde getirdiğini belirten Kaya, mevcut sürecin daha çok bir konsolidasyon dönemi olduğunu söyledi.
"İçinde bulunduğumuz dönem daha çok bir konsolidasyon (dinlenme) süreci gibi görünüyor. Unutmamak gerekir ki altın son iki yılda olağanüstü güçlü bir ralli gerçekleştirdi. Böyle sert yükselişlerin ardından düzeltme hareketleri piyasanın doğal işleyişinin bir parçasıdır. Bugün yaşanan geri çekilme tek başına 'altın dönemi bitti' anlamına gelmiyor" ifadelerini kullanan Kaya, asıl belirleyici unsurun Fed'in para politikası olacağını vurguladı.
Kaya, "Asıl soru şu: Fed ne zaman yeniden gevşeme sürecine geçecek? Çünkü altının en önemli belirleyicilerinden biri reel faizlerdir. Eğer faizler uzun süre yüksek kalırsa altının kısa vadede eski ivmesini yakalaması zorlaşabilir" dedi.
Orta ve uzun vadeli görünümde altını destekleyen yapısal nedenlerin varlığını koruduğunu ifade eden Kaya, "Merkez bankalarının rezerv çeşitlendirmesi, küresel borçluluk, jeopolitik riskler ve doların uzun dönemli görünümü gibi yapısal faktörler altını desteklemeye devam ediyor. Dolayısıyla ben altının 'yükseliş hikayesi bitti' görüşüne katılmıyorum. Ama 2024-2025 dönemindeki kadar hızlı ve kesintisiz yükselişleri kısa vadede beklemek de gerçekçi olmayabilir" değerlendirmesinde bulundu.
Şubat ayından bu yana dalgalı ve aşağı yönlü bir seyir izleyen altın piyasasında yatırımcıların gözü Fed'in faiz politikası, ABD tahvil faizleri, dolar endeksi ve küresel jeopolitik gelişmelere çevrilmiş durumda. Uzmanlara göre bu başlıklarda yaşanacak gelişmeler, altının yeni yönünü belirleyecek en önemli unsurlar olacak.
