ABD'de hizmet sektörünün son dört yılın zirvesi olan 56,0 seviyesine çıkması Wall Street’i olumlu etkilese de küresel piyasaların odağında ABD maliyesindeki yapısal sorunlar yer alıyor. ABD Hazine Bakanlığının likidite destekli tahvil geri alım programını operasyon başına 2 milyar dolardan en az 4 milyar dolara çıkarmasını değerlendiren Batırel, "Bu adımlar kronik bütçe açığı, borç yükü ve makroekonomik riskler gibi yapısal sorunları çözmek yerine geçici bir 'pansuman' olarak görülüyor." dedi. 10 yıllık ABD tahvil getirilerinin %4,73’e yükselmesiyle piyasalarda tansiyon yeniden arttı.
Ekonomist Necmettin Batırel, Washington’daki derin görüş ayrılıklarının gölgesinde kalan küresel piyasaları ve Borsa İstanbul’daki son kritik virajı değerlendirdi.
BESSENT VE WARSH ARASINDA DERİN GÖRÜŞ AYRILIĞI VAR
Başkan Trump’ın "ABD’de kamu borcunun 40 trilyon doları aşmasını ülke ekonomisi muazzam büyüme ile aşacak." sözlerini hatırlatan Batırel, Washington yönetimindeki çatışmaya dikkat çekti:
Fed Başkanı Kevin Warsh faizlerin tamamen serbest piyasa dinamikleriyle belirlenmesi gerektiğini savunurken, Hazine Bakanı Scott Bessent'in tahvil alımlarını iki katına çıkararak piyasaya müdahale etmesi Washington'da derin görüş ayrılığına yol açtı. Hazine'nin alım miktarını 66 milyar dolara çıkarması borç havuzunun yanında çok küçük bir paya sahip. Yatırımcılar devasa tahvil arzını emmek için daha yüksek faiz talep ediyor. Tahvil getirilerinin yükselmesi Bitcoin gibi faiz getirisi olmayan varlıklar üzerinde doğrudan satış baskısını artırabilir.
YENİ HAFTADA PİYASALARI NELER BEKLİYOR?
Yatırımcıların yüksek enerji fiyatları ve artan bütçe açıklarıyla boğuştuğu bu dönemde, yeni haftada takip edilecek kritik ajanda şu şekilde biçimleniyor:
| Bölge / Kurum | Takip Edilecek Kritik Veri ve Gelişmeler |
|---|---|
| ABD | Jackson Hole Sempozyumu (Warsh'ın konuşması), temmuz ayı PCE fiyatları, kişisel gelir/harcama, dayanıklı tüketim malları ve 2. çeyrek büyüme rakamları. |
| Küresel Piyasa | Nvidia Kazanç Raporu: Yapay zekâ altyapısına yönelik küresel talebin durumunu gösterecek. |
| Avrupa | Avrupa Merkez Bankası (ECB) toplantı tutanakları, Almanya büyüme, İspanya ve Fransa TÜFE verileri. |
| Türkiye | Temmuz ayı dış ticaret açığı ve ihracat rakamları. |
MADENCİLİK RALLİ YAPTI, BİLİŞİM SEKTÖRÜNDE SATIŞ BASKISI VAR
Borsa İstanbul'un haftayı yükselişle tamamlayarak 14 bin 514 puana tırmandığını belirten Batırel, sektör bazlı ayrışmaları şu sözlerle aktardı:
Madencilik sektörünün %4,74 ile en çok kazandıran sektör olmasının temel nedeni altın ve değerli metallerde yaşanan küresel ralli oldu. Onsun 4 bin 607 dolara yükselmesi, madencilik şirketlerinin gelir beklentilerini büyüterek hisselerine yoğun talep yaşattı. Bilişim sektöründeki %4,84'lük sert kayıplarda ise AGROT ve ODINE gibi payların %10 gerilemesi etkili oldu. Yükselen petrol fiyatları, çarpanları yüksek teknoloji şirketlerinde kâr realizasyonunu tetikledi.
Türkiye'nin 5 yıllık risk priminin (CDS) 226'ya düşmesinin yabancı pozisyonlarını artırdığını ifade eden Batırel, "Ağustos ayının son haftasında düzeltme hareketi yaşanabilir. Yatırımcılar primli kâğıtlardan çıkabilir, pozisyon açarken seçici olmakta fayda var. 14 bin 300 destek, 14 bin 600 direnç konumunda." uyarısında bulundu.
TCMB FAİZ İNDİRİMİNE NE ZAMAN BAŞLAYACAK?
Merkez Bankasının fiziki altını TL mevduata dönüştüren vatandaşlara sağlanan teşvikleri bütçe yükünü kaldırmak amacıyla sonlandırdığını hatırlatan Batırel, kararın vatandaşın altın mülkiyetini veya değerini etkilemeyeceğini vurguladı.
JPMorgan'ın tahminlerine değinen Batırel, "JPMorgan, Merkez Bankasının eylülde repo ihalelerine yeniden başlamasını, ekim ve aralık aylarında ise politika faizini 100’er baz puan indirerek yıl sonunda %35 seviyesine çekmesini bekliyor. Banka, carry trade'deki 47 milyar dolarlık pozisyonu temel risk olarak görüyor. TL ise faiz indirimi beklentileri ve enflasyon nedeniyle kontrollü yükseliyor; dolar 48,05, euro 56,10 TL seviyesinde" dedi.
ALTINDA 4.500 DOLAR, GRAMDA 6.600 TL SEVİYESİ GÖRÜLEBİLİR
Ons altının 4 bin 630 dolardan 4 bin 607 dolara gerilemesini ve petroldeki yükselişi değerlendiren Batırel, altın yatırımcılarına şu uyarılarda bulundu:
Tahvil getirilerinin sert satışlarla yeniden yükselişe geçmesi ve yükselen petrol fiyatlarının enflasyon baskısını yüksek tutarak faiz indirimi beklentilerini azaltması altındaki yükselişi kesti. Altın yeni haftada kazançlarının bir kısmını geri vererek kademeli şekilde 4 bin 500 dolara dönebilir. 7 bin 090 liraya yükselen 24 ayar külçe altın fiyatı bu durumda kâr satışlarıyla 6 bin 600 liraya inebilir. Yatırımcıların bu yüksek seviyelerden alım yapmaları riskli görünüyor.
